经济日报：积极引导保险资金成为耐心资本,投资,考核,方式
2024-10-08 06:33:49
经济日报：积极引导保险资金成为耐心资本,投资,考核,方式
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近期召开(kai)的国务院常务会议提出，要培育壮大保险资金(jin)等(deng)耐心资本，打通制度障(zhang)碍，完善考核(he)评估(gu)机制，为资本市场和科技(ji)创新提供稳定的长期投资。
当前，我国正处于(yu)培育和发(fa)展新质生产力、以科技(ji)创新引领现代化(hua)产业体系建设的关键时期，需要融资体系结构有力支撑实体经济转型(xing)升级。我国金(jin)融体系规(gui)模已经很大，但融资结构不合理，存在“钱多本少”“耐心资本”不足等(deng)问(wen)题。
保险资金(jin)具有规(gui)模庞大、期限较长、稳定性高(gao)等(deng)特(te)点，天然具备(bei)成为耐心资本的潜力。数(shu)据(ju)显(xian)示，截至今年二季度末，保险公司和保险资产管理公司总(zong)资产33.8万亿元(yuan)，较年初增加(jia)2.3万亿元(yuan)，增长7.4%。保险资金(jin)的来源主要为重(zhong)大疾病保险、养老年金(jin)保险、终身寿险等(deng)长期险种，特(te)点是(shi)现金(jin)流稳定、存续期限长，非常适合长期投资。此外，保险资金(jin)具有稳定的来源，依靠每年的保费收入不断补充资金(jin)池，使得保险公司能够在面对市场波动时保持相对稳健的投资策略，不容易受短(duan)期波动干扰。
尽管保险资金(jin)具备(bei)成为耐心资本的诸多优(you)势，但在实际(ji)操作中仍面临一些挑战(zhan)。一方面，保险资金(jin)以“养命钱”著称，风险始(shi)终是(shi)保险公司投资的首要考量。另一方面，现行激励机制和考核(he)制度也不利于(yu)长期投资。例如，一些保险公司的考核(he)机制还侧重(zhong)短(duan)期收益，资本市场波动直接影响保险公司的当期利润，进而影响绩效考核(he)。此外，上(shang)市保险公司还面临季度财务披露要求，这进一步限制了其对长期高(gao)风险项目(mu)的投资。
因此，还需全面优(you)化(hua)政策和机制，积极引导保险资金(jin)成为耐心资本，为科技(ji)创新和资本市场充实长期资金(jin)。
优(you)化(hua)投资组合和策略。保险资金(jin)可通过拉长投资期限、优(you)化(hua)投资组合管理等(deng)方式提升整体收益，减少对单(dan)个项目(mu)失败(bai)的敏感性。例如，在战(zhan)略性新兴产业和科技(ji)创新领域，保险资金(jin)可以通过股权投资、夹层投资等(deng)方式分散风险，避免因过度关注单(dan)一项目(mu)风险而错失长远投资机会。
完善考核(he)评估(gu)机制。可适当优(you)化(hua)保险资金(jin)会计核(he)算机制，强化(hua)3年期及(ji)以上(shang)长周期考核(he)，让保险资金(jin)实现“长钱长投”。去年10月份，财政部印(yin)发(fa)《关于(yu)引导保险资金(jin)长期稳健投资、调整国有商业保险公司绩效评价相关指标的通知》，明确将国有商业保险公司经营效益类(lei)绩效评价指标“净资产收益率”由当年度考核(he)调整为“3年周期 当年度”相结合的考核(he)方式。这有助于(yu)降低短(duan)期考核(he)的不利影响，提高(gao)其投资股票(piao)、基金(jin)等(deng)权益类(lei)资产的积极性。
创新投资工(gong)具与方式。保险公司可通过设立私募股权基金(jin)、并购基金(jin)、创业投资基金(jin)等(deng)方式，灵活参与战(zhan)略性新兴产业的投资。同时，reits（不动产投资信托基金(jin)）等(deng)新型(xing)投资工(gong)具，也为保险资金(jin)提供了更具灵活性和多元(yuan)化(hua)的投资路(lu)径。
未来，随着政策环境进一步优(you)化(hua)，保险资金(jin)有望在支持科技(ji)创新、战(zhan)略性新兴产业、基础设施建设等(deng)方面发(fa)挥更大作用。同时，保险资金(jin)投资模式也将更加(jia)多元(yuan)化(hua)，通过股权投资、并购重(zhong)组、产业基金(jin)等(deng)方式，为实体经济和资本市场的健康(kang)发(fa)展提供长期稳定的资金(jin)支持。
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