神秘资金连续流入创业板etf，风格切换真的来了？,净流入,易方达,份额20241009-z6尊龙app官方网站

神秘资金连续流入创业板etf，风格切换真的来了？,净流入,易方达,份额

截至9月10日，易方(fang)达基金创业(ye)板etf最新份额是393.11亿份，今年新增172.36亿份，其中中央汇金今年上半年新进易方(fang)达基金创业(ye)板etf前十大持有人，合计持有113.63亿份，同期该只etf份额上半年新增91.73亿份，如此来看可以说(shuo)该只etf上半年的新增份额全部由中央汇金买入。

从etf的半年报数据来看，国有资金、险(xian)资是etf增量资金的主要来源，机构投(tou)资者(zhe)持有etf份额逐年上升，尤其2019年后增速明显提高，截至2024年6月30日，机构投(tou)资者(zhe)持有份额达到1.28万亿份，同比增长32.4%。

险(xian)资、券商、社保/汇金/证(zheng)金（统(tong)称“国有资金”，后同）为(wei)除去公募联接基金外机构投(tou)资者(zhe)中份额占比最高的三类资金。截至2024年年中，国有资金持仓占比相较2023年底增幅显著(zhu)，占剔除了公募联接基金后的份额的41.75%，环比提升约29个百分点，且份额占比在(zai)近一年增幅明显，先后超(chao)越了券商和险(xian)资的份额，成为(wei)第一大机构资金。

“国有资金对宽基类etf在(zai)持仓中占比再度明显提升，截至2024年年中，该比例达到98%，同比增长13个百分点，环比提升9个百分点。细分板块来看，大盘宽基的持仓比例最大，达73%，但环比减少6个百分点，主要是小盘宽基（8.1%）和科创板/创业(ye)板（11.3%）板块产品份额占比提升明显，分别环比提升8个和9个百分点，体现(xian)出国有资金除了对于大盘宽基的持续(xu)增配外，还扩散至小盘宽基和科创创业(ye)等(deng)成长板块。

回顾a股本来行情(qing)，创业(ye)板指(zhi)自8月28日盘中创2月5日以来新低后，就开始有反弹的趋势，随着以银行股为(wei)代(dai)表的红利股持续(xu)下挫，成长性属性较高的指(zhi)数率先反弹。

国海证(zheng)券看好9月风格切(qie)换，认为(wei)5-8月市(shi)场(chang)连续(xu)调整，9月开始进入业(ye)绩(ji)空窗期，流动性和政策变化重新成为(wei)市(shi)场(chang)核心驱动力，风格切(qie)换先行，对当前的市(shi)场(chang)可以乐观一些。价值和成长风格切(qie)换的拐点初步显现(xian)，成长相对价值的业(ye)绩(ji)优势开始走扩，美联储降息也(ye)有助于成长相对价值风格的超(chao)额收益从历史(shi)底部区(qu)间开始回升，9月首选行业(ye)为(wei)汽车、电子、医药生(sheng)物。

但中泰证(zheng)券认为(wei)，尽管银行“抱团”出现(xian)一定瓦解，市(shi)场(chang)风格出现(xian)明显切(qie)换。我们认为(wei)之前资金过度聚集红利板块，导(dao)致交易拥挤，以及近期机构对于部分媒体报道过分担忧引发集中调仓是本轮风格切(qie)换的主要原因(yin)。尽管短期来看，部分中小市(shi)值与“果链”科技(ji)板块或反复活跃，但考虑到当前总量政策的定力与金融强监(jian)管的方(fang)向(xiang)并没有变化，我们预计红利等(deng)偏稳健风格依然将是下半年的主导(dao)风格。

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